2022年5月27日,对于加密市场而言，是一个被载入史册的“黑色星期日”，这一天，Luna币及其关联的TerraUSD（UST）稳定币遭遇了史诗级崩盘，引发了整个加密行业的连锁震动，至今仍被投资者视为“去中心化金融风险”的典型案例。
崩盘的导火索始于UST的脱钩危机,作为算法稳定币，UST依赖Luna的铸币与销毁机制维持与1美元的锚定，5月5日起，UST因大规模抛售首次跌破0.98美元，市场信心动摇，触发“死亡螺旋”：UST脱钩导致投资者恐慌抛售，Luna价格暴跌，为维持UST锚定，系统需铸造更多Luna抛售，进一步加剧Luna贬值，形成恶性循环。
5月27日,这场危机彻底失控，UST价格一度跌至0.1美元以下，而Luna币在短短48小时内从最高60美元暴跌至0.0001美元以下，市值蒸发超过400亿美元，无数投资者血本无归，韩国、美国等监管机构迅速介入，调查Terra Labs及其创始人Do Kwon是否存在市场操纵，韩国警方甚至对其发出逮捕令。
这场崩盘不仅摧毁了Luna生态,更暴露了算法稳定币的内在脆弱性，它警示市场：过度依赖代码机制而缺乏足额储备的稳定币，在极端市场条件下极易崩溃，5月27日的余波推
Luna币已沦为“仙币”，曾经的“去中心化金融明星”彻底陨落，5月27日的教训，依然在时刻提醒着加密世界的参与者：高收益必然伴随高风险，而缺乏透明度与风险控制的创新，终将在市场的风暴中付出惨痛代价。
